Qu’est-ce qu’une obligation ?

Pour de nombreux investisseurs, l’obligation est synonyme de sûreté. C’est en partie vrai, mais en partie seulement.

Jocelyn Jovène 19.01.2015

Une obligation est un titre de dette émis par une entreprise, un Etat, une collectivité locale… Il lui permet d’emprunter de l’argent directement sur les marchés financiers. Le montant nominal de l’émission est appelé le « principal ». Qui dit emprunt, dit taux d’emprunt (ou « coupon ») qui sera versé aux investisseurs pendant la durée de vie de l’obligation.

L’obligation, à la différence d’une action, a une durée de vie définie dans le temps. Elle se distingue également de l’action par le versement d’un coupon, représenté par un taux d’intérêt, également connu à l’émission (alors que le dividende attaché à une action n’est pas garanti, puisqu’il fait l’objet d’une décision du conseil d’administration, validée par l’assemblée générale des actionnaires).

Le versement du coupon dépend toutefois de la santé financière de l’entreprise. Si celle-ci fait faillite, le remboursement des obligations (principal et coupon) peut être remis en question. Les investisseurs obligataires disposent de certaines garanties ou sûretés, à la différence des actionnaires qui n’ont pas la garantie de récupérer le capital investi.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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