J.P.Morgan AM: le dollar suracheté ?

Le dollar U.S. est devenu un actif massivement traité par les acteurs des marchés. 

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Cet article fait partie de la série "Perspective", qui regroupe des contributions externes. Le texte suivant a été rédigé par l'équipe des stratégistes de J.P.Morgan Asset Management. Il a été édité par Morningstar.

Un des positionnements les plus massivement adoptés

Le dollar U.S. est devenu un actif massivement traité par les acteurs des marchés. De récentes statistiques publiées par la CFTC montrent qu’il existe d’importantes positions longues sur cette devise, proches de leurs niveaux les plus élevés depuis 10 ans. Les chiffres de certaines enquêtes (comme Bank of America Merrill Lynch Fund Managers Survey ou notre propre enquête sell-side) mettent en évidence une importante surpondération des positions.

Enfin, l’indice DXY trade-weighted USD se négocie sur la base d’un ratio de Sharpe de 2,0 sur 52 semaines, suggérant des performances ajustées au risque à leur niveau le plus élevé depuis au moins 18 ans. Aucun de ces éléments ne laisse présager un retournement rapide du dollar ni une correction, mais ils suggèrent que celui-ci est davantage susceptible de réagir à des épisodes de mauvaises nouvelles, plutôt qu’aux bonnes nouvelles.

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A propos de l'auteur

J.P.Morgan Asset Management  J.P.Morgan Asset Management est une filiale de J.P.Morgan.

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