BNP Paribas : un mauvais moment à passer ?

Des résultats en demi-teinte et les menaces de sanctions aux Etats-Unis pèsent sur la valorisation de la première banque cotée en France.

Erin Davis 06.05.2014

Depuis le début de l’année, BNP Paribas fait partie des banques les moins performantes du secteur en Europe. Alors que l’indice Stoxx Europe 600 Banks affiche un gain de modeste de 2% depuis le début de l’année, l’action BNP Paribas perd 8%. Elle est la seule des grandes banques françaises cotées à reculer en Bourse cette année.

En termes de ratio de valorisation, l’action se traite avec une sensible décote sur le reste du secteur, puisque le titre affiche un PER de 8,9x l’an prochain et un ratio cours sur actif net de 0,7x contre respectivement 11x et 1x pour le secteur en Europe.

Pour Erin Davis de Morningstar, les performances du premier trimestre n’avaient pas de quoi impressionner les investisseurs, au contraire. Les résultats de la banque ont été boostés par l’acquisition en 2013 d’une participation de 25% dans BNP Paribas Fortis. Le coût du crédit a bondi de 19% à 1,084 milliard d’euros, soit 0,7% du total des prêts aux clients (contre 0,64% au second semestre 2013).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
BNP Paribas33,50 EUR2,81
Standard Chartered PLC399,40 GBX4,20

A propos de l'auteur

Erin Davis  Erin Davis is a senior stock analyst for Morningstar.

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