Les gérants qui investissent comme Warren Buffett

Ces fonds répliquent l’approche de l’oracle d’Omaha de bien des façons.

David Kathman, CFA 01.05.2014

L’assemblée générale des actionnaires de Berkshire Hathaway (BRK) se tiendra ce samedi 3 mai à Omaha, plaçant sous les projecteurs son fondateur, Warren Buffett, et son associé, Charlie Munger. Au cours de 2013, la valeur d’actif net par action de sa holding a progressé de 18,2%, ce qui est plutôt honorable dans l’absolu mais marque un retard par rapport aux 32,4% de progression de l’actif net comptable des sociétés composant l’indice S&P 500.

C’est la quatrième fois en cinq ans que Berkshire sous-performe son indice de référence, mais cela a été généralement le cas dans les phases de marché haussier. La société n’a sous-performé le reste du marché qu’à dix occasions en 49 ans (cf sa dernière lettre aux actionnaires).

Buffett revient sur les acquisitions réalisées l’an dernier, dont la société de services collectifs du Nevada NV Energy et la moitié de H.J. Heinz. Il dresse des louanges à Todd Combs et Ted Wechsler, deux gérants qui ont chacun la responsabilité d’un portefeuille de 7 milliards de dollars. Il évoque également en longueur les activités Berkshire Hathaway.

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NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
American Express Co120,59 USD0,01
Coca-Cola Co52,70 USD0,00
Exxon Mobil Corp40,19 USD0,00
International Business Machines Corp104,40 EUR0,00
Munchener Ruckversicherungs-Gesellschaft AG235,80 EUR0,00
Procter & Gamble Co138,61 USD0,00
Sanofi SA85,21 EUR0,00
U.S. Bancorp44,21 USD0,00
Wells Fargo & Co28,46 USD0,00

A propos de l'auteur

David Kathman, CFA  David Kathman, CFA, is a senior fund analyst with Morningstar.

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