La rotation vers les actions se poursuivra en 2014 selon Merrill Lynch

Les actions européennes ont un potentiel de hausse de 9-12% selon la banque américaine.

Jocelyn Jovène 05.12.2013

Bank of America Merrill Lynch estime que le thème de la « grande rotation », qui a débuté en 2013, se poursuivra en 2014. Dans une étude datée du 25 novembre, les stratégistes de la banque voient le Stoxx 600 à 360 points fin 2014, puis à 400 points en 2015, soit un potentiel de hausse de 9-12% par an.

« Nous pensons que l’action de la BCE sur la déflation est centrale pour notre vue positive sur les actions », estiment-ils. « Tout marché haussier dispose de trois moteurs de performance : rotation, reflation, endettement. En 2013, malgré la déflation et la détention de liquidités par les entreprises, le thème de la rotation a dominé. Mais en 2014, nous pensons que la reflation sera le thème dominant. A notre avis, cela offre de la marge à une croissance des profits et une hausse des actions », écrit la banque.

Le marché attend une hausse de 12% des bénéfices des entreprises européennes en 2014 (Merrill Lynch prévoit +11,5%). Ces dernières seront en mesure d’atteindre cet objectif grâce à l’amélioration de la conjoncture (avec une croissance de 0,8% du PIB de la zone euro), à la hausse des marges et à l’effet de levier.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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