Déflation: l'autre source d'inquiétude

La baisse du rythme d'inflation en Europe alerte les investisseurs du monde entier.

Robert Johnson, CFA 17.11.2013

Au cours de la semaine écoulée, les marchés ont globalement progressé, portés notamment par les déclarations des responsables de la Fed et par l'audition de Janet Yellen (pour sa confirmation comme présidente de la banque centrale américaine) indiquant qu'il n'y avait apparemment aucune précipitation à réduire les achats d'actifs ("tapering").

La corrélation inverse entre les attentes de tapering et la performance des actions s'est donc maintenue. A moins que l'économie américaine ne s'effondre, le tapering devrait de toute manière débuter au cours des 7 prochains mois.

Cependant, la hausse des taux d'intérêt qui en résultera devrait être relativement plus petite par rapport au niveau actuel des taux longs (2,71%). Cela est d'autant plus vrai que la hausse des prix reste très faible, voire commence à entrer dans une zone de déflation.

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A propos de l'auteur

Robert Johnson, CFA  Robert Johnson, CFA, is director of economic analysis with Morningstar.

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