Quel avenir désormais pour le high yield ?

Les belles années du haut rendement sont sans doute passées, estiment les stratégistes de J.P.Morgan Asset Management.

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Cet article fait partie de la série "Perspective", qui regroupe des contributions externes. Le texte suivant a été rédigé par Jonathan Lowe, stratégiste chez J.P.Morgan Asset Management.

Les obligations et prêts non notés investment grade ont bénéficié au cours de ces trois dernières années d’un environnement porteur et cohérent. Dans un contexte de croissance lente mais constante, de gestion prudente des bilans et d’amélioration de la rentabilité, les fondamentaux de ces deux segments de marché ont joué le rôle de puissants catalyseurs.

Depuis la restauration des marchés de capitaux après leur dislocation intervenue en 2008/2009, les émetteurs high yield (haut rendement) ont réussi à se refinancer à des taux toujours plus bas et, de ce fait, à allonger les maturités des dettes bien au-delà de 2016.

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A propos de l'auteur

J.P.Morgan Asset Management  J.P.Morgan Asset Management est une filiale de J.P.Morgan.

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