Vivendi trouve un accord sur Maroc Telecom

Le prix de cession ne constitue pas une surprise de nature à modifier notre estimation de la juste valeur, estime Allan C. Nichols.  

Allan C. Nichols 06.11.2013
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Vivendi a annoncé avoir conclu un accord définitif avec Etisalat pour céder sa participation de 53% dans Maroc Telecom pour 4,2 milliards d’euros. Nous sommes heureux de voir que le groupe a fait des progrès sur ce sujet et qu’il accroît ainsi son focus sur un nombre plus limité d’actifs et sur le renforcement de son bilan.

Toutefois, comme nous avons déjà intégrer cette vente dans notre modèle d’évaluation, nous maintenons notre estimation de la juste valeur du titre et de son avantage concurrentiel (« narrow moat »). Nous continuons de penser que le titre est modérément sous-évalué.

Le titre Vivendi est noté 3 étoiles, assorti d’une juste valeur de 22 euros.

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