Orange: quelques signes positifs au 3è trimestre

Le titre de l'opérateur télécoms demeure sous-évalué, estime Allan C. Nichols de Morningstar.

Allan C. Nichols 24.10.2013
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Orange a publié des données opérationnelles sur neuf mois en ligne avec nos anticipations, et nous maintenons notre estimation de juste valeur et d'avantage concurrentiel (respectivement 15 euros et « narrow moat »).

Le chiffre d'affaires a décliné de 5,6% sur neuf mois contre notre prévision pour l'année d'une baisse de 5,1%. Cependant, la différence était en partie due aux effets de changes (renforcement de l'euro face au dollar, à la livre égyptienne et au peso dominicain). 

La France a connu son meilleur trimestre en termes de nouveaux abonnés mobiles depuis 3 ans, avec une progression nette de 298.000, portant la base d'abonnés à 26,8 millions. Mais le mouvement de baisse des prix explique la chute de 8,1% des revenus sur un an.

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