Collecte : les obligataires pénalisés en août

Après le mouvement de décollecte en juin, les sociétés de gestion ont profité d'un retour des investisseurs européens cet été.

Ali Masarwah 30.09.2013

L’industrie européenne de la gestion d’actifs a fluctué au gré du changement de sentiment des investisseurs ces trois derniers mois. Lorsque la Réserve fédérale a déroulé son calendrier pour réduire ses achats d’actifs (baptisé « QE3 ») en mai dernier, les investisseurs ont massivement vendu leurs titres, et retiré d’importantes quantités de capitaux des fonds.

La hausse des taux d’intérêt longs aux Etats-Unis, qui sont passé d’en-dessous de 2% en mai à près de 3% en septembre, ont contribué à ce surcroît de nervosité, entraînant un mouvement de vente de fonds obligataires en euros et en dollars (avec un impact significatif sur certains acteurs, au premier rang desquels figure PIMCO).

Une conséquence moins évidente a été la détérioration rapide des marchés d’actions et d’obligations émergentes, lesquels avaient jusqu’alors profité de flux massifs de capitaux provoqués par des taux d’intérêt historiquement bas. La perspective d’un resserrement monétaire et d’une remontée des taux a convaincu les investisseurs de vendre leurs investissements dans les pays émergents.

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A propos de l'auteur

Ali Masarwah

Ali Masarwah  est le rédacteur en chef de Morningstar Allemagne.

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