Où en sont les titres à fort rendement ?

Les champions du dividende n’ont pas été ceux qui ont assuré les meilleures performances boursières ni qui ont le mieux protégé les portefeuilles des investisseurs ces dernières années.

Jocelyn Jovène 11.09.2013
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Si l’on se base sur le rendement attendu pour 2014, les valeurs les plus rémunératrices au sein de l’indice SBF 120 comprennent des sociétés comme GDF Suez ,Orange, Foncière des Régions, Neopost, Mercialys, Bouygues, Nexity, Vivendi ou Total.

Mais pour la plupart, au-delà du dividende, ces sociétés n’ont guère rapporté à leurs actionnaires. C’est en particulier le cas des secteurs longtemps présentés comme défensifs (services collectifs, télécommunications, énergie), avec des baisses de cours comprises entre -18% (Mercialys) et  -56% (EDF).

Le secteur de l’immobilier (Foncière des Régions, Unibail-Rodamco, Klépierre) est l’un des rares à avoir produit à la fois une appréciation du capital et apporté un niveau de dividende raisonnable. On notera également la présence de quelques valeurs dans d’autres secteurs comme les médias (M6, SES) ou les services financiers (CNP Assurances, Scor).

Depuis le début de l’année, certaines des valeurs ayant contreperformé sur 5 ans affichent des performances plus honorables – c’est notamment le cas d’EDF (+59%), de Veolia Environnement (+37%) ou de Neopost (+35%). Sur fond de reprise économique en Europe, les investisseurs semblent opérer un début de rotation sectorielle des valeurs de croissance vers les titres plus « value », dans lesquels les secteurs évoqués précédemment se retrouvent largement.

Mais il est clair que durant ces 5 années marquées par la crise financière, les investisseurs avaient bien meilleur compte à regarder du côté des valeurs de croissance, avec des titres comme Plastic Omnium, Sartorius Stedim Biotech, Safran, Ingenico, Gemalto, Zodiac Aerospace ou Eurofins Scientific.

 

AVERTISSEMENT

L'auteur de l'article détient des actions Bouygues, Neopost et Orange.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Bouygues29,49 EUR-0,24Rating
Covivio SA54,25 EUR-1,90
Electricite de France SA  
Engie SA15,57 EUR1,14Rating
Eurofins Scientific SE54,96 EUR-2,00Rating
Klepierre29,36 EUR-0,47
Mercialys SA11,78 EUR1,82
Metropole Television SA12,26 EUR-0,49
Nexity SA12,60 EUR-1,41
Orange SA10,15 EUR0,05Rating
Plastic Omnium8,43 EUR-3,16
Quadient SA16,28 EUR0,62
Safran SA201,30 EUR-1,28Rating
Sartorius Stedim Biotech SA185,10 EUR1,40Rating
SCOR SE Act. Prov. Regpt.20,54 EUR2,80Rating
SES SA DR4,28 EUR-2,01
TotalEnergies SE62,41 EUR0,69Rating
Unibail-Rodamco-Westfield Act. SIIC ET STES FONC.EUROP.74,72 EUR-1,71
Veolia Environnement SA29,49 EUR0,82Rating
Vivendi SE10,25 EUR-0,53

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.