Où en sont les titres à fort rendement ?

Les champions du dividende n’ont pas été ceux qui ont assuré les meilleures performances boursières ni qui ont le mieux protégé les portefeuilles des investisseurs ces dernières années.

Jocelyn Jovène 11.09.2013
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Si l’on se base sur le rendement attendu pour 2014, les valeurs les plus rémunératrices au sein de l’indice SBF 120 comprennent des sociétés comme GDF Suez ,Orange, Foncière des Régions, Neopost, Mercialys, Bouygues, Nexity, Vivendi ou Total.

Mais pour la plupart, au-delà du dividende, ces sociétés n’ont guère rapporté à leurs actionnaires. C’est en particulier le cas des secteurs longtemps présentés comme défensifs (services collectifs, télécommunications, énergie), avec des baisses de cours comprises entre -18% (Mercialys) et  -56% (EDF).

Le secteur de l’immobilier (Foncière des Régions, Unibail-Rodamco, Klépierre) est l’un des rares à avoir produit à la fois une appréciation du capital et apporté un niveau de dividende raisonnable. On notera également la présence de quelques valeurs dans d’autres secteurs comme les médias (M6, SES) ou les services financiers (CNP Assurances, Scor).

Depuis le début de l’année, certaines des valeurs ayant contreperformé sur 5 ans affichent des performances plus honorables – c’est notamment le cas d’EDF (+59%), de Veolia Environnement (+37%) ou de Neopost (+35%). Sur fond de reprise économique en Europe, les investisseurs semblent opérer un début de rotation sectorielle des valeurs de croissance vers les titres plus « value », dans lesquels les secteurs évoqués précédemment se retrouvent largement.

Mais il est clair que durant ces 5 années marquées par la crise financière, les investisseurs avaient bien meilleur compte à regarder du côté des valeurs de croissance, avec des titres comme Plastic Omnium, Sartorius Stedim Biotech, Safran, Ingenico, Gemalto, Zodiac Aerospace ou Eurofins Scientific.

 

AVERTISSEMENT

L'auteur de l'article détient des actions Bouygues, Neopost et Orange.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Bouygues30,80 EUR-1,41Rating
Covivio SA44,78 EUR-3,20
Electricite de France SA  
Engie SA13,27 EUR-2,64Rating
Eurofins Scientific SE52,12 EUR-1,99Rating
Klepierre25,54 EUR-3,11
Mercialys SA11,10 EUR-1,94
Metropole Television SA12,04 EUR-2,75
Nexity SA9,07 EUR-12,58
Orange SA9,29 EUR-1,59Rating
Plastic Omnium9,74 EUR-4,56
Quadient SA21,15 EUR-5,79
Safran SA196,65 EUR-3,03Rating
Sartorius Stedim Biotech SA178,75 EUR-0,69Rating
SCOR SE Act. Prov. Regpt.24,54 EUR-2,00Rating
SES SA DR4,93 EUR-3,88
TotalEnergies SE61,42 EUR-1,43Rating
Unibail-Rodamco-Westfield Act. SIIC ET STES FONC.EUROP.72,50 EUR-4,13Rating
Veolia Environnement SA27,92 EUR-4,64Rating
Vivendi SE9,50 EUR-3,08

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.