Le rôle de la confiance

Dans son dernier memo, Howard Marks rappelle qu'un excès de confiance est souvent le précurseur à des catastrophes boursières. Une situation dont on est encore loin aujourd'hui.

Jocelyn Jovène 06.08.2013
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La confiance ne se mesure pas ou mal. Et pourtant, elle joue un rôle capital dans le fonctionnement des marchés et de l'économie. C'est parce que les agents économiques ont confiance dans l'avenir, qu'ils peuvent se projeter et s'engager à consommer ou à investir, et à participer à l'expansion économique.

La confiance est au coeur du dernier mémo d'Howard Marks, patron du fonds d'investissement Oaktree Capital Management et l'un des investisseurs les plus respectés dans le monde, parce que sa parole est rare, mais toujours très perspicace (on peut lire un récent entretien accordé à Jason Stipp, l'éditeur de Morningstar aux Etats-Unis).

Pourquoi un tel thème ? Tout simplement parce qu'aujourd'hui, les investisseurs se posent beaucoup de questions sur l'état de l'économie, la situation des finances publiques, la capacité des dirigeants politiques à tracer un avenir et des banques centrales à ne pas jouer avec le feu... Autant de questions - listées par Howard Marks - qui montrent que l'on est encore loin de l'excès de confiance caractéristique de l'avant-crise.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.