Quand vos gérants vous écrivent

Les lettres de certains gérants peuvent apporter un éclairage utile aux investisseurs.

Jocelyn Jovène 03.07.2013

En dehors des commentaires de gestion ou de points sur l’actualité, quelques gérants offrent à leurs investisseurs l’occasion de prendre un peu de hauteur et de "lever le nez du guidon". Un exercice auquel se plient bien plus volontiers les gérants anglo-saxons que les français.

Warren Buffett

A tout seigneur tout honneur, nous commencerons cette revue brève (et partiale) par le plus célèbre des gérants, Warren Buffett, patron de Berkshire Hathaway. Les écrits de Buffett sont plutôt rares, mais copieux. L’oracle d’Omaha s’exprime notamment en longueur à travers sa lettre aux actionnaires, dans laquelle, outre une revue des opérations de sa firme, il devise de quelques sujets pouvant faire l’actualité du moment. 

L’édition 2012 comportait par exemple une tirade sur l’incertitude ("America has faced the unknown since 1776"), le manque d’optimisme des dirigeants américains et leur timidité en matière d’investissement (page 5) particulièrement à propos lorsque l’on sait qu’une des variables clefs de la reprise économique dans les pays développés, c’est justement l’investissement des entreprises. Dans l’édition précédente, Buffett s’étonnait de l’engouement autour de l’or, actif qui ne produit pourtant aucun revenu…

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Pour lire cet article, inscrivez-vous à Morningstar.

S'inscrire gratuitement

Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Berkshire Hathaway Inc Class A315 891,00 USD0,00
Carmignac Patrimoine A EUR Acc670,15 EUR0,50
Eurose C351,68 EUR0,62
Moneta Multi Caps C263,60 EUR2,38

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

public Confirmation


Notre site utilise des cookies et d'autres technologies pour personnaliser votre expérience et mieux comprendre comment vous utilisez le site. Voir 'Acceptation des cookies' pour plus de détails.

  • Autres sites Morningstar