La hausse des taux à mi-parcours

Après un point bas à 1,4%, le 10 ans américain s’est rapproché de la fourchette de 3%-3,5% justifiée par le niveau d’inflation actuel.

Robert Johnson, CFA 18.06.2013

Les marchés continuent de fluctuer de manière importante depuis quelques semaines, et sont attentifs aux données macro-économiques (prévisions du FMI vendredi dernier) et aux déclarations des banques centrales (Fed aujourd’hui et demain).

Les obligations ont rebondi la semaine dernière, avec la publication de statistiques montrant que le rebond de l’économie n’était pas suffisamment solide pour conduire à un resserrement rapide de la politique monétaire. Le repli des niveaux d’inflation n’a pas pénalisé les obligations, non plus.

Les menaces liés à une réduction des achats d’obligations par la Fed et la réduction des prévisions de croissance ont provoqué des turbulences sur les marchés émergents, conduisant les investisseurs présents sur ces marchés à aller chercher refuge dans les… bons du Trésor américain. Avec les prix de l’essence, le rendement à 10 ans des bons du Trésor sont une des statistiques les plus suivies. Après avoir atteint un point bas de 1,4% il  a un an et être resté proche des 1,7% jusqu’à fin avril, les taux longs sont remontés à 2,27% jeudi dernier avant de retomber à 2,12% vendredi. C’est déjà un énorme gain dans le mouvement de hausse vers la fourchette de 3%-3,5% correspondant au niveau actuel d’inflation.

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A propos de l'auteur

Robert Johnson, CFA  Robert Johnson, CFA, is director of economic analysis with Morningstar.

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