Dette émergente: embouteillage en vue?

L'afflux de liquidités sur la dette émergente et le regain de volatilité des devises asiatiques inquiètent.

Jocelyn Jovène 13.06.2013
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En quelques années, la dette émergente est devenue une source de rendement et de diversification recherchée pour de nombreux investisseurs. Face à une demande croissante, l'offre de produits s'est multipliée (avec de nouveaux fonds encore mis à la commercialisation en France il y a quelques semaines). Les actifs sous gestion dans cette classe d'actif n'ont cessé de progresser (graphique).

Un regain de volatilité qui inquiète

Mais depuis que le Japon a déclenché une guerre des devises en provoquant une chute du yen (-14% depuis le début de l'année), le déséquilibre des balances commerciales pénalise, par effet de ricochet, les autres devises de la région. Cette situation pousse certains gérants à se demander si la liquidité des marchés de dette émergente est suffisane dans l'éventualité où les investisseurs décideraient de sortir en masse.

Actifs sous gestion en dette émergente

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Ninety One GSF EM Lcl Ccy Dbt A Acc USD24,36 USD-0,19Rating
Pictet-Global Emerging Debt P USD426,51 USD-0,50Rating
PIMCO GIS Emerg Lcl Bd Instl USD Acc14,02 USD-0,08Rating
Templeton Emerging Mkts Bd A(Qdis)USD9,29 USD-0,68Rating

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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