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10 questions... Romain Burnand

Gérant des fonds Moneta Micro Entreprises et Moneta Multi Caps. Codirigeant de Moneta AM.

1  Quel poids faut-il accorder aux petites capitalisations dans un portefeuille ?

Une large place, c’est là qu’un gérant actif a le plus de chances de créer de la performance. Si j’étais un particulier je ne ferais que des small caps, car la liquidité ne serait plus un problème.

2 Selon vous, quels sont les facteurs de soutien des marchés actions ?

Le vrai facteur de soutien, c’est le fait que les entreprises génèrent plus de cash qu’elles n’en ont besoin. Une trésorerie qui peut être utilisée pour des dividendes ou des rachats d’actions.

3 Combien de temps peut-on avoir raison tout seul ?

Si le marché ne nous donne pas raison dans les 6 mois, alors c’est que nous nous sommes trompés dans nos analyses. Nous ne cherchons pas de catalyste : si une valeur est attractive, les autres s’en rendront compte aussi.

4 Si vous n’étiez pas gérant, quelle serait votre métier ?

Jardinier ou pépiniériste, cela a été une option sérieuse à une époque.

5 Moneta, c’est un one man show ?

Dans les sociétés il y a souvent une personne qui est plus en avant mais les choses évoluent et chez Moneta il y a 2 dirigeants avec une présidence tournante.

6 Quelle a été votre plus belle erreur de gestion ?

Il y en a plusieurs mais la plus emblématique concerne la société Vial, on pensait avoir découvert une pépite de croissance de long terme mais la personnalité charismatique du dirigeant nous a aveuglés. Attention aux profils d’entrepreneur atypiques, c’est séduisants mais cela peut être dangereux.

7 A quoi voudriez-vous que ressemble la société de gestion Moneta dans 5 ans, dans 10 ans ?

Mon souhait est que la société soit connue pour la performance de ses fonds et la transparence de sa gestion.

8 La Grèce va-t-elle sortir de l’euro ?

Elle en sortira quand les gens n’auront plus peur qu’elle en sorte.

9 Quels sont les secteurs que vous privilégiez et ceux dont vous restez à distance ?

On a pu avoir des biais sectoriels, mais cela évolue avec les marchés et la taille des encours

10 Quel est votre livre de chevet ?

Il y a une dizaine de livres dans ma bibliothèque qui m’ont apporté quelque chose. Je dirais « Les mémoires d’un paysan bas-breton », l’itinéraire au 19ème siècle d’un homme qui découvre la langue, l’écriture, le monde. Une véritable illustration de la globalisation.

Cet article a été initialement publié dans le magazine Morningstar Professional juin 2012.

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A propos de l'auteur

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

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