Lyxor, filiale de la Société Générale, complète son catalogue d’ETF avec 2 fonds sur indices obligataires, un sur emprunts d’Etat de la zone euro et l’autre sur emprunts privés. Ces 2 ETF s’ajoutent une gamme obligataire comptant d’ores et déjà une dizaine de fonds.
Rappelons qu’une trentaine d’ETF obligataires sont cotés sur la place de Paris, mais que tous n’enregistrent pas des volumes d’échange conséquents. En octobre, les échanges sur ETF obligataires ont représenté moins de 10% du segment ETF total. Les ETF sur indices d’obligations corporate ont pesé moins de 3%, ceux sur obligations indexées sur l’inflation pesant 1%. Les ETF sur obligations d’Etat se sont taillé la part du lion avec environ 5% des échanges. En début de semaine, à Paris le plus fort volume d’échanges sur un ETF obligataire s’est élevé à 3,5 millions d’euros, contre plus de 44 millions d’euros pour le premier ETF de l’univers actions, le Lyxor ETF DJ EuroStoxx 50.
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Le Lyxor ETF EuroMTS AAA Governement suit un indice sur obligations d’Etat de la zone euro notées AAA avec une maturité résiduelle supérieure à 1 an et un bon niveau de liquidité. Ce fonds est proposé avec des frais de gestion à 0,165%. Rappelons que sur ce segment des obligations d’Etat il existe une offre déjà bien achalandée avec des maturités s’étageant de 1 à 3 ans (JPM ETF EMU 1-3U) à 15 ans et plus (Lyxor EuroMTS 15+Y).
Quant au nouvel ETF corporate, il colle à l’indice iBoxx Euro Liquid Corporate non Financial de la société Markit. Cet indice compte une vingtaine d’emprunts en euro de grandes sociétés européennes ou internationales comme Toyota ou Kraft Food. L’ETF facture 0,20% de frais de gestion à l’année.
Si on apprécie l’information fournie sur l’indice par son promoteur, l’intérêt de ce fonds en revanche est moins spontanément perceptible alors que les ETF obligations corporate enregistrent sur Paris des volumes relativement faibles. Il est dommage que Lyxor n’ait pas appliqué sa formule PEA à ces fonds obligataires comme la société sait les faire dans l’univers des ETF actions sur des classes d’actifs exotiques telles que les marchés actions koweitien ou égyptien.
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