En visitant ce site, vous consentez à l'utilisation de cookies. Vous trouverez plus d'informations sur notre politique en cliquant sur le lien suivant..

Low Cost Investing : Obligations EUR Emprunts Privés

Le décile des fonds les moins chers de la catégorie affiche des frais qui vont de 0,16% à 0,04%, contre une moyenne de 0,66%.

Valerio Baselli 27.07.2017

John Bogle, fondateur de la société de gestion Vanguard, a écrit que les investisseurs obtiennent exactement ce qu’ils ne paient pas. En gros, des frais de gestion élevés ne se traduisent que rarement par des performances élevées. A l’inverse, en privilégiant les fonds les moins chers, les investisseurs ont de plus grandes chances d’obtenir de meilleurs résultats sur longue période.

Après avoir analysé les fonds Actions Europe à Grandes Capitalisations et les fonds Obligations EUR Emprunts d’Etat, nous nous sommes intéressés aux fonds obligataires spécialistes des emprunts privés en euros.

On dénombre en Europe 480 fonds dans cette catégorie, ETF y compris. Les frais de gestion courants s’élèvent en moyenne à 0,66% (66 points de base), tandis que la médiane est de 60 points de base. L’encours total de ces fonds (actifs et passifs) était de 190 milliards d’euros au 30 juin 2017, pour une collecte nette depuis le début de l’année de 774 millions d’euros.

Concernant les fonds enregistrés à la vente en France, les investisseurs ont accès à près de 245 produits entre fonds actifs et passifs. Le décile le moins cher de cet univers (c’est-à-dire les 10% des fonds les moins chers) regroupe 27 fonds avec des frais courants compris entre 4 et 16 points de base. 9 d’entre eux sont des produits passifs.

Dans cet échantillon il n’y a pas des fonds couverts par le note des analystes Morningstar. Le tableau suivant montre le « Top 10 » par Morningstar Rating (les étoiles).

Trois fonds ayant cinq étoiles (meilleure note quantitative chez Morningstar) sont très bien placés en termes de percentile au regard de la performance à trois ans par rapport à la concurrence. Le fonds Schroder International Selection Fund EURO Credit Conviction I EUR Acc investit dans un portefeuille de près de 300 titres, dont 80% sont exposés aux obligations avec une note de crédit égale ou inférieure à BBB (cette part est réservée aux investisseurs institutionnels, ce qui explique pourquoi les frais sont si faibles).

Le fonds iShares Euro Credit Bond Index Fund (IE) Institutional Acc EUR se distingue par ses actifs (presque 2 milliards d’euros), un fonds qui réplique l’indice Citigroup Non - EGBI Euro BIG Index.

Deux fonds qui ne rentrent pas dans le décile le moins cher, mais qui affichent des frais sensiblement plus faibles par rapport à la médiane, ont une note des analystes positive. Il s’agit des fonds iShares € Corp Bond Large Cap UCITS ETF EUR (frais courants de 20 points de base, noté Silver) et iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR (17 points de base de frais, noté Silver).

Cette analyse a été réalisée avec la plate-forme professionnelle Morningstar Direct. Cliquez ici pour en savoir plus.

Cliquez ici pour visiter notre site dédié à MiFID II

Pensez-vous être un génie de l’investissement? Cliquez ici et prouvez le avec Morningstar Investing Mastermind Quiz

A propos de l'auteur Valerio Baselli

Valerio Baselli  est éditorialiste de Morningstar en France et Italie.