Au cours de la semaine dernière, l’équipe d’analystes fonds Morningstar a baissé la note du fonds « Pioneer Fds Euro Bond E EUR ND » de « Bronze » à « Neutre ».
Par ailleurs, 2 fonds précédemment « sous surveillance » ont obtenu une note des Analystes Morningstar « Bronze » et, respectivement, « Neutre ».
Enfin, 6 fonds ont vu leur note inchangée.
Vous trouverez ci-après un commentaire rédigé par l’équipe d’analystes fonds Morningstar pour les fonds dont la note a changé :
Fidelity European Opportunities
Nous avons octroyé au fonds Fidelity European Opportunities une note des analystes Morningstar « Neutre». Il avait été mis « sous surveillance » suite à un changement de gérant, et était précédemment noté « Silver ». Alberto Chiandetti a succédé à l'ancien gérant, Colin Stone, le 1er octobre 2014. Chiandetti a accumulé la plus grande partie de son expérience en gestion sur le marché italien. Il est également en charge de deux stratégies spécialisées sur un seul pays - Fidelity Italy depuis 2008 (noté « Silver » par les analystes Morningstar) et Fidelity Switzerland depuis 2011 (noté « Neutre »). C'est la première fois qu'il gère une stratégie pan-européenne. Chiandetti avait produit de bons résultats sur le fonds Fidelity Italy, mais ces performances ne nous semblent pas totalement pertinentes pour ce fonds, compte tenu de son univers d’investissement très différent. La note Neutre reflète notre absence de conviction sur le potentiel du fonds à ce stade.
Pioneer Fds Euro Bond E EUR ND
Nous avons abaissé la note des analystes Morningstar du fonds Pioneer Funds Euro Bond à « Neutre», contre « Bronze » précédemment. En dépit de notre avis positif sur l'équipe et le processus d'investissement, notre conviction dans la capacité des gérants à surperformer leurs pairs sur une base ajustée du risque est réduite par des frais courants élevés sur ce fonds. Environ 30% de l'actif de ce fonds sont dans les parts "E" destinées aux particuliers, qui ont des frais courants de 1,34%, soit plus de deux fois la médiane de la catégorie Morningstar Obligations EUR Emprunts d’État. L'historique de performance du fonds depuis que les gérants ont pris les commandes est supérieur à la moyenne, mais sa pérennité est très incertaine à notre avis, certains facteurs à l'origine des résultats passés étant peu susceptibles de se reproduire à l'avenir. Les frais du fonds ne sont pas compétitifs et représentent un handicap important en termes de rendements futurs, contrebalançant ainsi les atouts apportés par la qualité des fondamentaux du fonds. Leur niveau est d'autant moins justifiable que les actifs du fonds ont doublé en un an, ce qui en fait un des plus gros de sa catégorie. Du coup, nous avons abaissé sa notation.
Les notes des analystes sont par nature subjectives et ne doivent pas être utilisées comme base unique d'une décision d'investissement. Les notes des analystes sont basées sur les anticipations des analystes de Morningstar et concernent des événements futurs : elles sont donc exposées à des risques et des incertitudes qui peuvent entraîner la non réalisation des anticipations de Morningstar ou bien des divergences importantes par rapport à ce qui était attendu. Morningstar ne présente pas ses notes des analystes comme des garanties ; elles ne devraient pas davantage être considérées comme l’évaluation de la solvabilité d'un fonds ou des titres sous-jacents du fonds. Ce communiqué de presse est purement à titre informatif : il ne doit pas être considéré comme une offre ou une sollicitation pour acheter ou vendre les fonds communs de placement notés.
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