Les devises gâchent la fête chez Hermès International. Le groupe de luxe, qui figure parmi les plus rentables de l'industrie du luxe, a indiqué vendredi que sa rentabilité opérationnelle de 2014 devrait être inférieure à celle, record, de 2013 (32,4%), "en raison de l'impact négatif des parités monétaires".
Dans un communiqué, le groupe a maintenu son objectif de croissance à moyen terme autour de 10% à changes constants, après une croissance de 12% des ventes à changes constants au cours des six premiers mois de l'année.
Le chiffre d'affaires du premier semestre s'est établi à 1,91 milliard d'euros (+7,9%) pour un résultat opérationnel courant de 621 millions d'euros (+6,3%), entraînant un repli de la marge opérationnelle courante (32,6% contre 33,1%). que le groupe explique uniquement par l'effet devises.
Le groupe enregistre un bénéfice net consolidé de 413 millions d'euros (+8%), tandis que la capacité d'autofinancement a cru de 5% à 499 millions d'euros sur la période.
Ce que disent les brokers
Société Générale n'attend pas de modification des attentes du consensus suite à cette publication, soulignant que la valorisation déjà généreuse et que le flottant limité (7%) n'offrent guère de potentiel d'appréciation.
Bank of America Merrill Lynch estime pour sa part que la prévision de marge est "trop prudente", anticipant une accélération de la croissance à changes constants au cours du second semestre, avec une marge qui se situerait à 32,5% sur l'année (contre 32,1% prévu par le consensus).