N’oubliez pas les actions de la zone euro !

Les marchés actions de la zone euro ont été fortement chahutés ces deux dernières années mais restent une classe d’actifs incontournable pour les investisseurs de long terme.

De nombreux investisseurs globaux ont délaissé le marché des actions de la zone euro depuis le déclenchement de la crise de la dette souveraine. Initialement cantonnée à la Grèce, la crise s’est étendue aux pays périphériques (Irlande, Italie, Espagne et Portugal) et la crainte d’un risque systémique a amplifié la fuite des investisseurs internationaux au profit, notamment, du marché américain. Il suffit pour s’en persuader de regarder la performance du marché actions de la zone euro relative au reste du monde. En 2011, l’indice MSCI EMU NR a cédé 14,9 % (en euros), alors que le MSCI World a limité sa perte à 2,4 % et que le S&P 500 s’affichait en hausse de 5,5 %. Si une accalmie semble s’être installée depuis l’été 2012 et les annonces volontaristes de la BCE, les investisseurs restent prudents. Sur les neuf premiers mois de 2012, le MSCI EMU a repris le chemin de la hausse, mais reste derrière l’indice boursier mondial. Pourtant, les actions de la zone euro restent incontournables. Sur le long terme (10 ans à fin septembre 2012), leur performance est en ligne avec les autres marchés, et ce malgré les difficultés rencontrées ces deux dernières années. Cette classe d’actifs est indispensable aux investisseurs domestiques pour bâtir un portefeuille de long terme. La zone euro regroupe des marchés diversifiés, sans risque de change, et compte de nombreuses entreprises leaders dans leurs secteurs respectifs qui n’ont rien à envier aux grands groupes du S&P 500. En outre, ces grandes sociétés mondialisées telles que Siemens, LVMH, VW, Unilever réalisent une partie de plus en plus significative de leurs résultats en dehors des frontières de l’Europe, y compris dans les pays émergents, aux économies plus dynamiques.

Initialement publié en Décembre 2012.

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A propos de l'auteur Mathieu Caquineau, CFA

Mathieu Caquineau, CFA  Senior Fund Analyst, Morningstar France